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多層次(ci)資本市場邁(mai)入新階段(duan) 擴(kuo)容與互(hu)通(tong)將成主(zhu)旋(xuan)律
隨著十九大報(bao)告為資本(ben)市場(chang)(chang)改革與發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)明確方(fang)向，我(wo)國多層次資本(ben)市場(chang)(chang)將(jiang)從完備邁入(ru)新發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)階段(duan)。十九大報(bao)告提(ti)出要“深化金(jin)(jin)融體(ti)(ti)制(zhi)改革，增強金(jin)(jin)融服務實體(ti)(ti)經濟能力，提(ti)高直接融資比重，促進多層次資本(ben)市場(chang)(chang)健康發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)”。
10月(yue)19日，在(zai)中(zhong)國(guo)(guo)共(gong)產黨(dang)第十九次全國(guo)(guo)代表(biao)大會中(zhong)央金(jin)融系(xi)統代表(biao)團討論會上。中(zhong)國(guo)(guo)證監(jian)會主席劉(liu)士余(yu)發言時(shi)表(biao)示，證監(jian)會系(xi)統將持續推進改革(ge)，擴大開放(fang)，推進法制化建設，盡早建成(cheng)富有(you)國(guo)(guo)際競爭力(li)和(he)中(zhong)國(guo)(guo)特色的多層(ceng)次資本市場(chang)體(ti)系(xi)。
目前我國多(duo)層次資本市(shi)場(chang)(chang)體系已基(ji)本完備(bei)，在此之前，證監會副(fu)主席(xi)趙爭平(ping)表示，我國股票市(shi)場(chang)(chang)包括交易所市(shi)場(chang)(chang)、新三板市(shi)場(chang)(chang)和區域性(xing)股權市(shi)場(chang)(chang)，已經呈(cheng)現出(chu)了多(duo)層次的特征。
據《證券日(ri)報》記者不(bu)完全統計，截至10月20日(ri)，滬深交易所上市(shi)(shi)企(qi)業(ye)(ye)已經達到3409家、新(xin)三板已有11617家掛(gua)牌企(qi)業(ye)(ye)、區域性股權交易市(shi)(shi)場(chang)掛(gua)牌企(qi)業(ye)(ye)已超(chao)2萬家，三大層次(ci)企(qi)業(ye)(ye)數量共(gong)計超(chao)過35萬家。
十九(jiu)大(da)報(bao)告指(zhi)出，建設(she)現代化經(jing)(jing)濟體(ti)系，必須把發展經(jing)(jing)濟的著(zhu)力點放在實體(ti)經(jing)(jing)濟上，把提高供給體(ti)系質量作為(wei)主(zhu)攻(gong)方向(xiang)，顯著(zhu)增強我國經(jing)(jing)濟質量優勢。加(jia)(jia)快(kuai)建設(she)制造強國，加(jia)(jia)快(kuai)發展先進制造業(ye)，推動互聯網、大(da)數據、人工智能和實體(ti)經(jing)(jing)濟深度融(rong)合，在中(zhong)高端(duan)消費、創新(xin)(xin)引(yin)領、綠色低碳、共享經(jing)(jing)濟、現代供應鏈(lian)、人力資本(ben)服務等領域培育(yu)新(xin)(xin)增長點、形成新(xin)(xin)動能。
“深(shen)化(hua)供(gong)給側結構性(xing)(xing)改革，建設現代化(hua)經濟體(ti)系，離不開多(duo)層(ceng)次(ci)資本市場體(ti)系的(de)支(zhi)持(chi)(chi)，多(duo)層(ceng)次(ci)資本市場可以(yi)為不同發展階段(duan)的(de)企業(ye)提供(gong)資本‘給養’。”近日，一位(wei)業(ye)內資深(shen)研究(jiu)人士(shi)向《證券日報(bao)》記者表示，“未來一段(duan)時間，守住不發生系統性(xing)(xing)金(jin)融(rong)風險這(zhe)一底線的(de)同時，保持(chi)(chi)一定擴容速度(du)，以(yi)及逐(zhu)步推進多(duo)層(ceng)次(ci)資本市場互聯(lian)互通，將是市場體(ti)系建設的(de)兩項重(zhong)要內容。”
目(mu)前滬(hu)深交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)、新(xin)三板以及區域性(xing)股權交(jiao)(jiao)易(yi)市場仍保持較(jiao)快(kuai)的擴容節奏，今年(nian)以來至10月(yue)中旬，滬(hu)深交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)已有(you)逾350家企業(ye)完成上市，新(xin)三板市場凈增逾1400家掛牌企業(ye)，40家區域性(xing)股權交(jiao)(jiao)易(yi)市場也(ye)在快(kuai)速擴容。
按照(zhao)“十(shi)三(san)五”規劃(hua)，我國將(jiang)健全(quan)金融市(shi)場(chang)體系，其(qi)中包括積極(ji)培育(yu)公開透明(ming)、健康發展(zhan)的資本(ben)市(shi)場(chang)，提高直接(jie)融資比重(zhong)，降(jiang)低(di)杠桿率。發展(zhan)多層次股權融資市(shi)場(chang)，深化創(chuang)業板(ban)、新三(san)板(ban)改(gai)革，規范發展(zhan)區域性股權市(shi)場(chang)，建立(li)健全(quan)轉板(ban)機制和退出機制。
“十九大報(bao)告為經濟(ji)領域改革指明了方向，其中包括金融(rong)部分。未來一段時(shi)(shi)間，通過推(tui)進防范和守住不(bu)發(fa)生系(xi)統(tong)性(xing)金融(rong)系(xi)風險、發(fa)展新金融(rong)業態和逐漸擴大規模(mo)、建立多層次資本市場體(ti)(ti)系(xi)等層面工(gong)作，未來一段時(shi)(shi)間會(hui)看到(dao)效果(guo)，整(zheng)個金融(rong)體(ti)(ti)系(xi)對實體(ti)(ti)經濟(ji)的支持會(hui)更加有力度。”北京(jing)大學光華管理學院院長劉俏近日向《證券(quan)日報(bao)》記者表示。
萬博(bo)研究(jiu)院新供給經濟(ji)學研究(jiu)中(zhong)心主任劉哲認為，2016年(nian)，監管層著力于(yu)倡(chang)導(dao)和推行(xing)IPO常(chang)態化(hua)，這(zhe)對于(yu)緩解IPO“堰(yan)塞湖(hu)”，拓展企業(ye)融(rong)資(zi)渠(qu)道，建(jian)立多層次資(zi)本(ben)市場，彌補金(jin)融(rong)體系短板具有(you)重要實踐意義(yi)。但需要重視的是，不能把發展直(zhi)接融(rong)資(zi)簡單等同(tong)于(yu)增加IPO數量(liang)，完善(shan)直(zhi)接融(rong)資(zi)的基(ji)礎金(jin)融(rong)制度，注重“質量(liang)”的提(ti)升(sheng)，是發展直(zhi)接融(rong)資(zi)的基(ji)礎和治(zhi)本(ben)之策。
專家表示，整個(ge)金融體(ti)系對實體(ti)經濟(ji)的支持(chi)將會更加有力度。
