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資本市場發展方向(xiang)明確 提高直接(jie)融資比重(zhong)
剛剛閉幕的(de)全國金融工(gong)作會議定調了未來5年(nian)資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場的(de)發展(zhan)方向，會議不僅提(ti)到要(yao)把發展(zhan)直接融資(zi)(zi)放在(zai)重(zhong)要(yao)位(wei)置，形成融資(zi)(zi)功(gong)能完備(bei)、基礎制度(du)扎實(shi)、市(shi)(shi)場監管有(you)效、投資(zi)(zi)者合法權益得到有(you)效保護(hu)的(de)多層次資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場體(ti)系(xi)，還指(zhi)出(chu)要(yao)增強資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場服務實(shi)體(ti)經濟功(gong)能，積極有(you)序(xu)發展(zhan)股權融資(zi)(zi)，提(ti)高直接融資(zi)(zi)比重(zhong)。
東(dong)方證券首(shou)席經濟學家(jia)邵宇認為，全國金(jin)融(rong)工作(zuo)會議上(shang)傳遞(di)出的這(zhe)些(xie)高層聲音，意味著(zhu)未來資本市場要投入更多的資源到實體企業中。
國務院(yuan)發(fa)展研究(jiu)中(zhong)心金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)研究(jiu)所副所長陳(chen)道富稱，會議對(dui)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)服務實(shi)體經濟提(ti)出(chu)(chu)了四方(fang)面渠道，即直接(jie)(jie)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)、間接(jie)(jie)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)、保險業和(he)普(pu)惠金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)。其中(zhong)，直接(jie)(jie)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)排(pai)在第一位置，突出(chu)(chu)了其重要性，并對(dui)未(wei)(wei)來直接(jie)(jie)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)的發(fa)展提(ti)出(chu)(chu)了明確的定(ding)位，這也(ye)是未(wei)(wei)來發(fa)展和(he)完善多層(ceng)次資(zi)(zi)本市場的戰略方(fang)向，即“融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)功能完備、基礎制度扎實(shi)、市場監管有效、投資(zi)(zi)者合(he)法權益得到有效保護”。
“下(xia)一步資本市(shi)場(chang)的監管(guan)政策也會在上(shang)述幾個(ge)方面展開(kai)。”陳道富指出，具(ju)體來看，會進一步優化資本市(shi)場(chang)基(ji)礎制度的建設，如完善IPO、退市(shi)政策；加強對內幕交(jiao)易(yi)、市(shi)場(chang)操作等(deng)市(shi)場(chang)行為的監管(guan)；突(tu)出對投資者，尤其是(shi)中(zhong)小投資者權益的保護。
今年上半年以來，資本市場保持(chi)IPO的(de)常態化發行，適(shi)時地根據市場情(qing)況調(diao)整了IPO的(de)發行節奏(zou)和規(gui)模，同時，監(jian)管(guan)層還加強了并購重組(zu)監(jian)管(guan)，完善了再融資政策，規(gui)范大股東減(jian)持(chi)，多項措施(shi)并舉(ju)引導(dao)資金進入實(shi)體經濟，避免脫(tuo)實(shi)向虛，防范金融風(feng)險(xian)。
邵宇預計未來監管(guan)層(ceng)還(huan)將(jiang)保持一定的(de)IPO發行力度(du)(du)，另外，服務實體經(jing)濟也需要好的(de)公司，也意味著未來監管(guan)可(ke)能會更加強調(diao)上市公司的(de)質量(liang)，目前(qian)監管(guan)強調(diao)實質性的(de)并購重組及資產優化，并嚴厲打擊(ji)忽悠式重組等(deng)，將(jiang)在一定程度(du)(du)上利于優質公司發展，并有利于產業集中度(du)(du)的(de)提升。
此外(wai)，會議還(huan)提到，要(yao)積極穩妥(tuo)推動金融業對外(wai)開放，建立完(wan)善有(you)利(li)于(yu)(yu)保護金融消(xiao)費(fei)者權益、有(you)利(li)于(yu)(yu)增(zeng)強金融有(you)序競爭、有(you)利(li)于(yu)(yu)防(fang)范金融風險的機制。要(yao)推進(jin)“一(yi)帶一(yi)路”建設(she)金融創新，搞好相(xiang)關(guan)制度設(she)計(ji)。
這將有利于改善A股和國際市場的相互影響關系，是推動A股全球定價力量的體現，今年以來，A股的開放所帶來的全球定價力量已初露端倪。先有A股納入MSCI，后有交易所與“一帶一路”沿線國家開展合作。業內人士指出，下一步，資本市場將進一步完善QFII、RQFII制度，鼓勵從事長期投資的機構投資者投資中國市場，鼓勵符合條件的沿線國家企業發行熊貓債，改革境內企業境外發行上市制度，積極推動原油期貨國際交易平臺早日掛牌交易，穩步推進商品期貨市場對外開放，不斷提升中國資本市場的國際化水平。（記者 程丹）
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