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掛牌(pai)企業突(tu)破(po)5000 新(xin)三板新(xin)年再(zai)推九大(da)優化措(cuo)施(shi)
【掛(gua)牌企業(ye)突破5000家(jia) 新三板2016年再推九大優化措(cuo)施】2015年，沒有歷史包(bao)袱的全(quan)國(guo)中小企業(ye)股份轉(zhuan)讓系統(俗稱“新三板”)未(wei)因為(wei)股市異常波動而停止擴容(rong)，同(tong)時繼(ji)續推進制度(du)創新。（證券日報）
掛牌企業(ye)突破5000家(jia) ;新三板(ban)2016年再推九大優(you)化措施(shi)
2016年將大力發展(zhan)多元(yuan)化的機構投資(zi)者隊伍、完善做市制度
2015年(nian)，沒(mei)有(you)歷史包袱的全國中小(xiao)企業(ye)股(gu)份轉(zhuan)讓系統(俗稱“新(xin)(xin)三板”)未(wei)因為(wei)股(gu)市異常波動(dong)而停止擴容，同時繼續(xu)推進制度創新(xin)(xin)。
上(shang)半年(nian)，新(xin)三板啟(qi)用自有信息披露(lu)系統，3月起發布(bu)三板成指(zhi)和三板做市兩大指(zhi)數。下(xia)半年(nian)，證監(jian)會層面支持新(xin)三板發展(zhan)的文件正(zheng)式(shi)推出；緊隨其后(hou)，新(xin)三板公布(bu)市場(chang)(chang)內部分層方案征求(qiu)意(yi)見稿，為市場(chang)(chang)創新(xin)和差(cha)異化監(jian)管開辟了(le)新(xin)空間。
中小微企(qi)業、民營企(qi)業占比均超過95%
自2013年底(di)《國務院(yuan)關于全國中小企業股份轉(zhuan)讓系(xi)(xi)統有關問題的(de)決(jue)定》(以(yi)下簡稱《國務院(yuan)決(jue)定》)發布(bu)以(yi)來，證監會制(zhi)定部(bu)門規(gui)章及相關規(gui)范(fan)性文件(jian)，明確監管(guan)(guan)制(zhi)度框架(jia)和監管(guan)(guan)要(yao)求。目前(qian)，已形成了(le)以(yi)《證券法(fa)(fa)》、《公(gong)(gong)司(si)法(fa)(fa)》和《國務院(yuan)決(jue)定》等法(fa)(fa)律法(fa)(fa)規(gui)文件(jian)為(wei)依(yi)據(ju)，以(yi)《非上(shang)市(shi)公(gong)(gong)眾公(gong)(gong)司(si)監督(du)管(guan)(guan)理(li)辦(ban)法(fa)(fa)》、《全國中小企業股份轉(zhuan)讓系(xi)(xi)統有限責任(ren)公(gong)(gong)司(si)管(guan)(guan)理(li)暫行(xing)辦(ban)法(fa)(fa)》、《非上(shang)市(shi)公(gong)(gong)眾公(gong)(gong)司(si)收購(gou)管(guan)(guan)理(li)辦(ban)法(fa)(fa)》等6件(jian)部(bu)門規(gui)章和17件(jian)行(xing)政規(gui)范(fan)性文件(jian)為(wei)基礎，以(yi)77件(jian)市(shi)場自律規(gui)則為(wei)主體的(de)相對完備的(de)制(zhi)度體系(xi)(xi)。
一系(xi)(xi)列制度建設緊緊圍繞服(fu)(fu)務(wu)中小微企業這一根本(ben)宗(zong)旨和監管轉型的(de)要求，在準(zhun)入、發行(xing)、交易、公司、機構等環節進行(xing)了制度創新(xin)、監管創新(xin)、服(fu)(fu)務(wu)創新(xin)，拓展了資本(ben)市場的(de)層級(ji)體系(xi)(xi)和服(fu)(fu)務(wu)實體經(jing)濟的(de)能力，形成了市場參與各(ge)方的(de)穩定預期。
受多(duo)(duo)輪政策利好影響，2015年新三板市(shi)場(chang)實(shi)現快速擴容。截至(zhi)12月23日(ri)，掛(gua)牌公司(si)已經突破5000家，年內新增3400多(duo)(duo)家企業(ye)(ye)(ye)。不僅全市(shi)場(chang)企業(ye)(ye)(ye)數量遠超滬(hu)深交(jiao)易所上市(shi)企業(ye)(ye)(ye)數量，新增掛(gua)牌也已經超過滬(hu)深交(jiao)易所上市(shi)企業(ye)(ye)(ye)數量。
目前新三板實現(xian)了對(dui)境(jing)內31個(ge)(ge)省(自治區、直(zhi)轄市(shi))和(he)證(zheng)監會(hui)18個(ge)(ge)門類、84個(ge)(ge)大類行(xing)業(ye)的覆蓋(gai)，形(xing)成了以中小微(wei)企(qi)(qi)業(ye)為主(zhu)體的市(shi)場規模。中小微(wei)企(qi)(qi)業(ye)占(zhan)(zhan)(zhan)比(bi)95%，小微(wei)企(qi)(qi)業(ye)占(zhan)(zhan)(zhan)比(bi)69%，大型(xing)企(qi)(qi)業(ye)占(zhan)(zhan)(zhan)比(bi)5%；民營企(qi)(qi)業(ye)占(zhan)(zhan)(zhan)比(bi)96%，國(guo)有企(qi)(qi)業(ye)占(zhan)(zhan)(zhan)比(bi)4%。
除了市場(chang)規模不斷擴容(rong)之外，今(jin)年(nian)以來(lai)，市場(chang)流動性明顯快速(su)升(sheng)溫。今(jin)年(nian)以來(lai)，截至12月23日，掛(gua)牌公司股票成(cheng)交累計達(da)183876億元(yuan)，是(shi)2014年(nian)全年(nian)的14倍，其中做市方式轉讓的股票成(cheng)交累計達(da)106449億元(yuan)。
在流動(dong)性逐漸提(ti)升的基礎上(shang)，“提(ti)升市場流動(dong)性水平和(he)價(jia)格發(fa)現效率”也被列(lie)入2016年第四大重點(dian)工作。據(ju)全(quan)國股轉系統副總經理隋強介紹，主(zhu)要(yao)從(cong)三(san)方面(mian)提(ti)升市場流動(dong)性，一是大力發(fa)展(zhan)多元(yuan)化(hua)的機(ji)構投資者隊伍；二是適(shi)應掛牌(pai)公(gong)司差(cha)異化(hua)較大的特點(dian)，堅持并(bing)完善多元(yuan)化(hua)交易(yi)機(ji)制。如將改善并(bing)大力發(fa)展(zhan)做市轉讓方式；三(san)是強化(hua)主(zhu)辦券(quan)商交易(yi)組(zu)織者和(he)流動(dong)性提(ti)供者功能。
“另外，市場分(fen)層的實施及差異化制度的逐(zhu)步實現，也(ye)將推動市場流動性改善和價格(ge)發現效率(lv)的提高(gao)。”隋強表示。
融資規(gui)模快速增長 品(pin)種不(bu)斷豐(feng)富
市(shi)場流動性(xing)大幅提升的(de)同時，新三板(ban)掛牌企業融資實現了迅猛增長。今年以來截至12月18日，共(gong)有1809家(jia)掛牌公司完成2446次股票發行，發行22299億(yi)股，融資規模(mo)達到(dao)117129億(yi)元，已經遠超創業板(ban)市(shi)場定增規模(mo)。
今年以來，在(zai)全市場(chang)定增募(mu)集資金現井噴之外，新三(san)板推(tui)出了(le)優先股發行業務指引，豐富了(le)掛牌企業融(rong)資品(pin)種。
與此同時(shi)，“豐富市(shi)場融資(zi)品種”被列為2016年第二大重點(dian)(dian)工作。隋強表示，一是(shi)(shi)發展(zhan)(zhan)適合中小微(wei)企業的(de)(de)(de)債(zhai)(zhai)券品種，制訂發布(bu)“非公(gong)(gong)開(kai)(kai)(kai)發行(xing)(xing)債(zhai)(zhai)券業務(wu)細(xi)(xi)則(ze)(ze)”，實(shi)現(xian)(xian)掛牌(pai)公(gong)(gong)司(si)非公(gong)(gong)開(kai)(kai)(kai)發行(xing)(xing)公(gong)(gong)司(si)債(zhai)(zhai)券并(bing)(bing)在(zai)新(xin)三板掛牌(pai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)讓，并(bing)(bing)結(jie)合市(shi)場分(fen)層研究(jiu)推(tui)動掛牌(pai)公(gong)(gong)司(si)公(gong)(gong)開(kai)(kai)(kai)發行(xing)(xing)公(gong)(gong)司(si)債(zhai)(zhai)券試(shi)點(dian)(dian)。目(mu)前，《非公(gong)(gong)開(kai)(kai)(kai)發行(xing)(xing)公(gong)(gong)司(si)債(zhai)(zhai)券業務(wu)細(xi)(xi)則(ze)(ze)(試(shi)行(xing)(xing))》已(yi)(yi)起草完畢。二是(shi)(shi)研究(jiu)制訂“資(zi)產(chan)證(zheng)券化(hua)業務(wu)指(zhi)引”，服務(wu)相關機構開(kai)(kai)(kai)展(zhan)(zhan)資(zi)產(chan)證(zheng)券化(hua)業務(wu)并(bing)(bing)將資(zi)產(chan)支持證(zheng)券在(zai)新(xin)三板掛牌(pai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)讓，目(mu)前已(yi)(yi)形(xing)成(cheng)(cheng)初稿。三是(shi)(shi)分(fen)步開(kai)(kai)(kai)展(zhan)(zhan)掛牌(pai)股(gu)票(piao)質(zhi)押(ya)式回購業務(wu)試(shi)點(dian)(dian)，先在(zai)現(xian)(xian)有技(ji)術(shu)條件下開(kai)(kai)(kai)展(zhan)(zhan)線(xian)下試(shi)點(dian)(dian)，穩(wen)步向前推(tui)進(jin)。目(mu)前，線(xian)下試(shi)點(dian)(dian)的(de)(de)(de)方案和(he)配(pei)套規則(ze)(ze)已(yi)(yi)基本(ben)完成(cheng)(cheng)。四是(shi)(shi)完善優先股(gu)的(de)(de)(de)規則(ze)(ze)體系(xi)和(he)技(ji)術(shu)支持，制訂優先股(gu)發行(xing)(xing)備案文(wen)件的(de)(de)(de)審(shen)(shen)查要點(dian)(dian)和(he)審(shen)(shen)查工作流程，加快優先股(gu)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)讓涉(she)及的(de)(de)(de)技(ji)術(shu)系(xi)統開(kai)(kai)(kai)發測試(shi)等工作，盡快實(shi)現(xian)(xian)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)讓功(gong)能。
2016年敲定九大重(zhong)點工作
《證券日(ri)報》記(ji)者(zhe)了解到，為進一步提(ti)升對中小(xiao)企業(ye)投融資服務(wu)的能力，優化“萬眾(zhong)創業(ye)萬眾(zhong)創新(xin)”資本市場環境，服務(wu)實體經濟，全國股轉系(xi)統已經將“優化掛牌審查業(ye)務(wu)”列為明年(nian)九大(da)重點(dian)工作的首要工作。
隋(sui)強表示，2016年主(zhu)要(yao)從(cong)四個方面優(you)化掛(gua)牌審(shen)查(cha)(cha)業(ye)務(wu)。一是(shi)梳(shu)理(li)優(you)化審(shen)查(cha)(cha)流(liu)程，明確(que)各環(huan)節時限與工作(zuo)要(yao)求(qiu)，管控審(shen)查(cha)(cha)時限，提高(gao)審(shen)查(cha)(cha)效(xiao)率。二是(shi)實行(xing)分行(xing)業(ye)審(shen)查(cha)(cha)，修訂“公開轉讓說明書內容及格式指引(yin)”，完善一般(ban)行(xing)業(ye)信(xin)息披露要(yao)求(qiu)，逐(zhu)步(bu)建(jian)立健全(quan)分行(xing)業(ye)信(xin)息披露指引(yin)。三是(shi)優(you)化審(shen)查(cha)(cha)工作(zuo)全(quan)程信(xin)息公開機(ji)制，全(quan)程公開公示。四是(shi)強化監管。
“規(gui)范主辦券商推薦業務(wu)底稿存管(guan)方式(shi)，在目前(qian)紙(zhi)質留痕的基礎(chu)上，建(jian)立推薦業務(wu)底稿電子化存管(guan)平臺，制訂(ding)配套規(gui)則，實現推薦業務(wu)的過程留痕、電子見(jian)證(zheng)和云端(duan)存儲，該項(xiang)措(cuo)施(shi)將(jiang)于2016年上半年開始實施(shi)。”隋強透露。
近期，新三板(ban)市(shi)場(chang)內(nei)部分層方案(an)已經完成征求意見(jian)，這意味著被(bei)視為市(shi)場(chang)制度創新基礎的(de)最終分層方案(an)有望(wang)正式(shi)公布(bu)。
除了上述工(gong)作外，其他重點工(gong)作包括完善(shan)股票發行(xing)制度、完善(shan)主(zhu)辦(ban)券商制度、推動(dong)區域市(shi)場運管機構開展(zhan)推薦業(ye)(ye)務試點及掛牌(pai)公(gong)司(si)向創(chuang)業(ye)(ye)板轉板試點、加強市(shi)場監管、持續(xu)加強投資者權益保護、實施全國股轉系統內部分層和(he)差異(yi)化管理等等。
值(zhi)得關(guan)注的是，2016年將鼓勵掛(gua)(gua)牌同時發(fa)行。在證(zheng)監會修訂《非上(shang)市(shi)公(gong)眾公(gong)司(si)監督管理辦(ban)法》，放開掛(gua)(gua)牌同時發(fa)行新增股東(dong)人數35人限制(zhi)的基礎(chu)上(shang)，配套(tao)制(zhi)訂“掛(gua)(gua)牌同時股票發(fa)行業務(wu)規定”，鼓勵公(gong)司(si)在取得掛(gua)(gua)牌同意函的同時向合格投資(zi)者發(fa)行股票。
2016年將開展區域性(xing)股(gu)權市場(chang)推(tui)薦業(ye)務試點。全國股(gu)轉系統將在證監會的統一(yi)部署和指導下，制訂區域性(xing)股(gu)權市場(chang)運營管(guan)(guan)理(li)機(ji)構開展推(tui)薦業(ye)務的管(guan)(guan)理(li)規則(ze)，明確具體條(tiao)件(jian)和日(ri)常管(guan)(guan)理(li)要(yao)求。同時，全國股(gu)轉系統將在證監會的統籌安排下，積(ji)極配(pei)合推(tui)進掛牌公司向創業(ye)板轉板試點工作。
“全國股轉系(xi)統將(jiang)在充(chong)分(fen)聽(ting)取市(shi)場(chang)(chang)意見建議(yi)基(ji)礎(chu)上完善市(shi)場(chang)(chang)分(fen)層方(fang)案，并將(jiang)制訂掛牌公(gong)司分(fen)層管理業務細(xi)則，推進技術支持工作，計劃于2016年5月份(fen)正式實施市(shi)場(chang)(chang)內部分(fen)層。”隋強表示。
